04.06.2026, 00:37 
По данным ЦБ, общероссийская инфляция уже опустилась до 5,6%, а годовой пересчёт месячного роста цен — до 2,4% (при цели регулятора — «вблизи 4%»). Однако, как подчеркнули выступающие, ожидания населения на ближайший год остаются примерно на уровне 13%. Именно они, считают в ЦБ, удерживают ключевую ставку на повышенном уровне (14,5%): решения домохозяйств и компаний зависят от того, чего они ожидают, а не от фактических цифр.
На встрече показали и «зеркало» со стороны бизнеса: собственные ценовые ожидания предприятий высокие — в услугах закладывают рост примерно до 8%, в производстве — около 3,5%. Также отмечалось, что зарплаты увеличиваются быстрее, чем растёт производительность, а конкуренция за кадры при невысокой безработице подталкивает расходы на персонал вверх. Всё это, по логике ЦБ, поддерживает инфляционные ожидания, даже несмотря на замедление экономики и остывание спроса.
Далее представители регулятора обозначили ориентиры по ставке. В прогнозе Банка России (от 24 апреля) ожидается замедление инфляции до 4,5-5,5% в 2026 году и возврат к 4% в 2027-2028 годах. Средняя ставка за год к 2028-му, по оценке ЦБ, может составить 7,5-8,5%. В качестве реалистичного сценария прозвучало предположение, что ставка может снизиться примерно до 12% уже к концу текущего года. Конкретное решение, как напомнили, будет принято на заседании совета директоров 19 июня. При этом подчеркнули, что стоимость кредитов уже отстаёт от пиков 2021 года, а главный барьер для инвестиций компании часто видят не в ставках, а в нехватке собственных средств, неопределённости и спросе.
В ходе обсуждения бизнес выразил и возражения. Один из ключевых аргументов — повышение НДС до 22%, которое увеличивает налоговую нагрузку и может поддерживать рост цен. На это в ЦБ ответили, что не все компании успели переложить рост издержек в стоимость — около половины покрывают часть расходов за счёт внутренних резервов, а те, кто близок к пределам мощности, сдерживают дальнейшее повышение цен.
Формат встречи, по объяснению представителей ЦБ, нужен для прямого диалога и опросов бизнеса, чтобы регулятор точнее понимал ситуацию при принятии решений по ставке. В Воронежской области в опросах уже участвуют 211 предприятий, а парк «Перспективы» пока охвачен не был — резидентам предложили подключиться.
Итог встречи свели к простой мысли: темпы снижения ставки зависят не только от действий ЦБ, но и от того, как бизнес формирует ожидания — через цены и зарплаты. Чем быстрее будет снижаться «ожидательная планка» и укрепляться доверие к цели в 4%, тем скорее регулятор сможет выйти на уровень 12% и ниже, рассказал «Абирег».